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6月22日早间行业热点聚焦

来源:丽水新闻网   时间: 2019-04-17

  提示声明:

  本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据,股市有风险,投资须谨慎。  

  专用设备行业:高端专车市场,新能源a级车的真实需求

  从野蛮生长到最严监管,网约车市场逐步走向规范

  2016年7月以来,相关监管政策加速密集出台网约车管理办法,明确了网约车的合法地位,长远看倒逼网约车市场加速向规范化和成熟化方向发展。目前市场上活跃的网约车有滴滴、美团、神州平凉最大的癫痫病医院有几家专车、曹操专车、嘀嗒等。随着各大平台业务的深入发展,一方面其准入门槛逐步提升,对车辆、车主准入条件日趋严苛。另一方面,业务发展逐步向全面覆盖出租车、专车&豪华车、顺风车、快车、包车、接送机、自驾租赁、代驾等多种服务方式靠拢,专车、豪华车、包车和接送机等服务需求有望提升。

  三大优势构筑护城河,新能源网约车成本优势突出

  从严监管、提高准入门槛后,我们认为采用新能源汽车是行之有效的方式,主要理由包括:1)免征车辆购置税。新能源汽车的免征购置税期限延长至2020年12月31日,目前大多数A级车、B级车的价格15-30万元,10%的车辆购置税约1.5~3万元,购车支出得以缩减。2)京沪等限号城市赠送车牌,节省拍卖或者“摇号”的等待时间和大额资金支出。据乘联会数据,2017年以来,北京、上海、广州、深圳和杭州等限哈尔滨市幼儿癫痫病医院购城市牌照价格持续上升趋势明显,2018年前四个月均保持高位。3)日常运营成本相对较低。以普通1.8T排量的乘用车为例,百公里油耗约为9L,对应成本约为66.42元-70.65元;而新能源乘用车百公里油耗大约16度电,按照上海工业用电平均每度电1元计算,对应成本仅16-20元。尤其在高油价时代,燃油车的运营成本逐步提高,有可能带来新能源车的热销。

  网约车市场,不容忽视的新能源A级车需求

  首先,新能源乘用车结构面临调整,补贴后经济性是关键因素,目前来看车企已做好准备,多款A级及A0级车型蓄势待发。其次,主要城市的网约车新政要求车身,直接对标A级及以上车型。未来网约车渗透度的提升将有效带动新能源A级乘用车的销量。再者,从车型规划来看,多款新车型定价与中档燃油车接近,且参数指标符合各地网约车新政的要求,良好的经济性癫痫病患者可以怀孕产子吗与适用性为此类车型在下半年实现畅销奠定坚实基础。

  目前多家网约车平台出台规划,将有力支撑A级车销量。网约车市场格局经历了从寡头竞争到三足鼎立再到一骑绝尘的过程,截至2017年Q2末,滴滴出行一家独大,在专车市场占据超过90%的市场份额。根据我们的测算,未来网约车将是新能源A级及以上车型的重要需求,假设2018-2020年滴滴在网约车平台的市占率分别为90%、85%和80%,则未来三年新能源网约车保有量分别为33.3万辆、47.1万辆和62.5辆,同比增速分别为17.95%、41.18%和32.81%,占A级及以上车型的比例将分别达到81.25%、62.03%、和53.67%。考虑到曹操专车等网约车平台强势崛起,未来专车、豪华车的市场需求对未来新能源车的销量提供坚实的支持保障。

  投资建议:1)首推国产锂电设备龙河南治疗羊癫疯的正规医院头先导智能,公司进入CATL、松下/特斯拉、LG化学供应链的国产设备厂商,预计18-20年净利润10.55亿、15.78亿和19.59亿元。2)后端物流自动化重点关注诺力股份(中鼎),子公司无锡中鼎在后段物流自动化环节进入CATL、比亚迪、松下、LG供应链,技术水平得到龙头企业持续认可,预计2018-2020年净利润为2.26、3.10、3.93亿,EPS分别为1.18、1.62、2.05元,2018年PE仅17倍,PEG显著小于1,“买入”评级。3)资源稀缺的背景下电池回收有望实现重大进展,重点关注天奇股份,2018年PE不足15倍,PEG显著小于1,性价比优势明显。4)其他受益标的包括璞泰来、赢合科技、今天国际、科恒股份等。

  风险提示:新能源车销量不及预期,市场竞争加剧等。(天风证券股份有限公司)  

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